La valoración de derivados de tipos de interés mediante múltiples curvas de descuento: un nuevo paradigma

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Juan Ángel Lafuente (Universitat Jaume I), Nuria Petit (Universidad Complutense de Madrid) y Pedro Serrano (Universidad Carlos III de Madrid)

La crisis financiera iniciada en agosto de 2007 ha introducido algunos cambios relevantes en la valoración de los productos financieros en general, y de los derivados en particular. Como presentamos en esta reseña, la percepción de mayores niveles agregados de riesgo de crédito y liquidez se ha traducido en cotizaciones que son inconsistentes con modelos de valoración ampliamente utilizados. Esta nueva situación ha dado lugar a la adopción de nuevas técnicas de valoración que revisan algunos conceptos fuertemente asentados en la Economía Financiera, como la existencia de una única curva de tipos para descontar flujos futuros.

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